上市车企: 卷不动, 就开整!

从造车新势力到传统车企，无一例外。

“整合”真奇妙，未来很美好。

刚刚打响的新一轮更惨烈的“价格战”，只会让中国上市车企整合降本增效的步子，迈得更大。

这次汽车行业大整合是新中国成立以来，70多年来中国汽车从未经历的，也是汽车资本市场从未经历的——从新势力到传统上市车企，再到国家层面的整合重组……

上汽集团、吉利汽车、比亚迪、小鹏汽车、蔚来、广汽集团、东风汽车集团、长安汽车……几乎没有一家（上市）车企/集团，在这场风暴中能够独善其身，中国汽车产业正经历一场前所未有的深度整合与重构。虽然今年前4个月汽车销量数据看上去很美好，尤其是在汽车消费刺激政策下，市场增速创近年新高，但车大车企掌门人心里都非常清楚，国内汽车市场的大战和暗战，一触即发。毕竟，明年国内新能源汽车购置税减免退坡，汽车换新补贴持续存在较大不确定性。在能源转型、智能竞争和全球化布局等多重压力下，最近三年将成为中国汽车市场格局重塑的关键时期。尤其是2025年一季度以来，主要上市车企整合步伐明显加快。

从造车新势力的生死淘汰，到传统车企的内部资源整合，再到国家级战略整合重组，中国汽车产业正在加速从“数量扩张”向“质量竞争”转变。作为上市车企，对内对外的重组整合，主旨就是降本增效，从财报业绩上也确实带来立竿见影的效果。01当大众、丰田等世界汽车巨头凭借成熟的供应链体系与技术储备，加速电动化布局，在三电系统等核心领域快速追赶的同时，开始在保证相同品质基础上更多地选择本土供应商，获得更多价格空间，使得造车新势力原本在技术创新、用户体验方面的优势，迅速丧失。与此同时，比亚迪、吉利汽车以高性价比车型，让“价格战”亦升级为“价值战”。

—延伸阅读—

万万没想到！上市车企一季报……

两大汽车央企重组新进展来了

双重挤压下，继威马、天际等品牌率先出局之后，合创、哪吒等造车新势力要么已步其后尘，要么就是在生死边缘做最后挣扎。即便近期高合借力“中东王爷”有望重启，但消费者看透了其中的风险，1亿美元注资又能为这家新势力续命多久？不难发现，在新能源汽车市场，几家上市造车新势力，正面临前所未有的生存压力，必须在淘汰赛中转型聚焦。02作为头部新势力代表，蔚来、小鹏汽车发展路径，也显著分化。内部整合，对外求援是唯一出路。2025年5月，蔚来决定将乐道、萤火虫两大子品牌整合入主品牌。内部整合对于蔚来而言，是迫不得已，也是不得不为。

不过，对李斌和蔚来而言，整合这件事，迟做总比不做好。再不济也可以将换电体系转卖给“宁王”，换取一线生机。03相较之下，小鹏汽车面对传统车企产品力的持续升级与自主品牌的价格攻势，深知若不主动变革，其技术优势将难以维持。在王凤英加盟后启动“木星计划”，合并直营与经销体系，引入160多家经销商，将大区制改为小区制，并优化产品结构，砍掉冗余配置，聚焦智能化。通过一系列改革，小鹏不仅稳住了市场地位，还在激烈竞争中实现逆势增长。财报显示，2024年其营收达408.66亿元，同比增长33.22%，归母净亏损同比减少44.19%至57.9亿元。

在2025年一季度业绩说明会上，吉利汽车行政总裁及执行董事桂生悦直言，必须通过整合凝聚资源提升竞争力，“改变过去品牌小而散、散而乱的现象”。吉利控股副董事长李东辉则强调，协同整合是核心战略，将在中后台深度协同，目标实现研发省10亿、采购省数十亿，降低管理与营销费用。2025年一季度，吉利汽车销量为70.38万辆，同比增长48%；实现营收724.95亿元，同比增长24.51%；归母净利润达到56.72亿元，同比暴涨263.59%。

其深层整合原因是传统架构难以适应新能源与智能化的快速发展，亟需打破部门壁垒、提升资源利用效率，降低成本。自2024年下半年起，高层变动拉开整合序幕。到2025年初，上汽集团将上汽乘用车公司、上汽国际、创新开发研究总院、零束科技、海外出行五家企业整合，成立大乘用车执管会集体决策自主板块重大事项。同时，研发、成本工程等统一体系，像零束科技和创新研发总院成为研发部主力，加深研发前后端沟通。通过这种整合，上汽试图解决内部资源分散、品牌定位重叠、研发重复投入等问题。这场改革成效显著，2025年一季度，上汽集团销量为94.49万辆，同比增长13.27%；其中“大乘用车板块”成为增长主力，一季度销售16.38万辆，国内市场销量同比大涨58.7%。

得益于此，上汽集团一季度归母净利润同比增长11.4%至30.23亿，在已发布一季报的中国上市车企中，盈利能力仅次于比亚迪与吉利汽车。为提升市场竞争力，实现研产销一体化高效运作，广汽集团也开展一系列整合举措。2025年4月启动研发体系深度重构，成立自主品牌“大研发体系”，预计7月全面完成。同时推进营销体系整合，将传祺、埃安、昊铂三大品牌的营销权收归新成立的“自主品牌营销本部”统一调度。

同为“汽车国家队”的北汽集团，采取“研产销一体化”改革，将北汽新能源与北京汽车的研发体系合并，共享三电技术和智能网联平台。对于财务业绩承压的几大上市国有汽车集团而言，通过整合，将能实现立竿见影的降本效果。06除了企业自身的战略聚焦和战略整合，国家层面推动汽车央企重组，同样成为行业整合的重要力量。2025年，东风汽车集团和长安汽车的战略重组进入实质性阶段，一汽集团与零跑汽车的战略合作也取得新进展。

此次重组既是国家层面为集中汽车央企力量的顶层设计，也是两家上市汽车央企因合资板块竞争力下降、亟需破局的主动选择。近年来，东风与长安旗下合资品牌（如东风日产、长安福特等）受自主品牌崛起冲击，销量持续萎缩，市场份额被新势力挤压，财务业绩承压，倒逼双方通过整合优化资源配置。2024年，东风汽车集团和长安汽车的年销量分别达189.59万辆和268.38万辆，合并后将形成年销量逼近500万辆的中国第一大汽车集团。据公开信息，双方整合将围绕研发协同、供应链优化和产能调整展开，可避免重复投入，集中资源突破关键技术，打造更具竞争力的产品矩阵。

财务数据揭示了重组的紧迫性。长安汽车2024年营收1597.33亿元，同比增长5.58%，但净利润同比下降35.37%至73.21亿元。旗下深蓝汽车亏损15.72亿元，高端品牌阿维塔亏损更高达40.18亿元。东风汽车集团2024年虽然扭亏为盈，但净利润区区5800万元。07在国家主导的整合中，一汽集团与零跑汽车的战略合作提供了另一种思路。2025年3月，一汽集团通过子公司认购零跑汽车约20%股份，双方将共同开发面向全球市场的电动车型。此番合作，一汽可快速获取零跑在电动车平台、智能座舱等领域的技术积累；零跑则将借助一汽的供应链体系、生产资质和海外渠道，突破发展瓶颈。